Der Aufbau von Vermögen wird für private Haushalte in Deutschland zunehmend kostspieliger. Nach Angaben des Flossbach von Storch Research Institute lag die Vermögenspreisinflation Ende 2025 bei 4,5 Prozent und damit deutlich über der Verbraucherpreisinflation von 2,2 Prozent.
Grundlage der Analyse ist der Vermögenspreisindex des Instituts. Dieser misst die Preisentwicklung verschiedener Anlageklassen, darunter Immobilien, Betriebsvermögen, Aktien sowie weitere Vermögensgüter. Der Anstieg im Jahr 2025 wurde vor allem durch höhere Preise bei Immobilien und Aktien getragen. Immobilien verteuerten sich im Jahresvergleich um 3,6 Prozent, während Aktien um 10,6 Prozent zulegten. Besonders stark stiegen die Bewertungen von Betriebsvermögen mit einem Plus von 19,3 Prozent. Dagegen verzeichneten Rentenwerte leichte Rückgänge, während Sammel- und Spekulationsgüter im Durchschnitt günstiger wurden.
Langfristig zeigt sich eine deutliche Entwicklung: Seit Beginn der Zeitreihe im Jahr 2005 sind die Preise für Vermögensgüter um rund 70 Prozent gestiegen. Im gleichen Zeitraum erhöhten sich die realen Löhne jedoch nur um etwa 15 Prozent. Dadurch wird es insbesondere für Haushalte mit geringem Vermögen schwieriger, Zugang zu Immobilien oder Kapitalanlagen zu erhalten.
Wohlhabendere Haushalte profitieren dagegen stärker von steigenden Preisen bei Sach- und Betriebsvermögen. Nach Einschätzung des Instituts trägt diese Entwicklung dazu bei, dass sich die Vermögensungleichheit weiter vergrößert.
Als zentrale Einflussfaktoren nennt die Studie das Wirtschaftswachstum, staatliche Ausgabenprogramme und vor allem die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank. Sinkende Leitzinsen im Jahr 2025 hätten insbesondere die Preise für Immobilien und Aktien gestützt. Insgesamt liegt die Vermögenspreisinflation damit bereits seit fünf Quartalen in Folge über der allgemeinen Inflationsrate.
